yqk8888@gmail.com

2、周期高点：历史猪价高点为2016年6月份，达到约21元/公斤的高价，本轮周期产能去化程度更快、更深，预计均价高点将达到25元/公斤以上，部分地区有望达到30元/公斤！3、持续时间：历史来看猪价上涨持续时间在1-2年，2006年在蓝耳病的影响下 持续23个月，2010年持续17个月，2015 年持续15个月，预计在非洲猪瘟的影响下，本轮周期上涨时间将持续 2-3年。

但是，无论是人卫生习惯不好，还是恶意“吐口水”，都是对全民战“疫”防线的消解，对防疫资源的浪费——这边多浪费一分防疫资源，那边就多一分防疫疏漏，有可能让全社会为防控疫情做的种种努力付诸东流。战“疫”紧要关头，尽管不是每个人都冲在一线，但每个人都应当是一道防线，应当守住底线，而不是做出损人不利己的举动，制造社会恐慌，破坏战“疫”大局。

盈利预测与估值：维持18-20年盈利预测分别为30.4/26.9/37.9亿元，EPS 分别为1.42/1.25/1.76元。公司一体化优势明显，研发能力强，核心产品市场份额均位居全球前列。资金实力雄厚，未来几年产品品种和产能持续快速增长，成长空间广阔。给予2018年13倍PE，目标价18.46元，维持买入评级。

随后，中央整治工作组调查发现，2014年对202栋违建别墅整治之后，秦岭北麓仍然不断出现违规新建别墅达600余栋，其中包括群贤别业、达观天下、草堂山居、山水草堂等别墅项目，甚至成为西安高端房产的代表。目前，秦岭北麓西安段共有1194栋违规别墅被列为查处整治对象，包括位于鄠邑区石井镇蔡家坡村的“超级别墅”，该别墅占地14.11亩，院内装饰考究，存有大量文物。

观点总结：农民惜售情绪较浓，国产豆呈现优质优价，现货价格近期平稳略升运行，豆一1901合约下跌，短期支撑3650元/吨，建议试多单轻仓持有，止损3650元/吨；因丰产压力及出口不佳，美豆期价震荡下跌，进口成本下降，豆二1901合约表现疲弱，建议空单谨慎持，止损3340元/吨，短期目标3260-3270元/吨；11月份大豆进口预期减少，豆粕库存整体趋于下降，预计价格整体表现坚挺，呈现振荡走势，建议试多单谨慎持有，止损3330元/吨，目标3450元/吨。近期大豆压榨量维持高位，豆油库存继续攀高，叠加外围市场走弱，打压国内盘面价格，豆油1901合约延续跌势，不过连续下跌后或有调整需求，关注前低5588元/吨支撑，建议暂时观望。

票价同比改善，营收健康增长三季度公司ASK同比增长9.3%，RPK同比增长9.4%，客座率81.7%，同比提高0.1pct。收益品质有所改善，整体座收或提高3%左右，营收继续保持平稳健康增长。航油成本冲击，单位非油成本仍节约三季度航空公司单位航油采购成本大增，公司航油成本同比应大幅增加，但我们测算公司非油成本节约力度仍然良好。综合来看，公司营业成本同比增长18.2%，毛利润率22.83%，同比下降4.77pct。